作为新财报季率先披露业绩的全球奢侈品公司，卡地亚母公司、瑞士历峰集团再度成为行业风向标。集团发布截至6月30日的2027财年第一季度业绩显示，销售额同比增长17%至63亿欧元（约合人民币490亿元），按固定汇率计算增长20%。各地区销售额均实现增长，中国所在的亚太市场增长21%，较上一季度14%的增速大幅提升，这也是中国市场时隔10个季度后股票要怎么加杠杆，首次重回双位数增长，成为奢侈品市场复苏的点睛之笔。
分部门来看，珠宝部门（包括卡地亚、梵克雅宝、布契拉提、Vhernier品牌）销售额增长21%至47.32亿欧元，实现连续七个季度两位数增长，营收占比高达75%，是集团业绩的压舱石；专业制表部门（包括江诗丹顿、积家、IWC、伯爵、朗格等品牌）销售额增长6%至8.73亿欧元，实现环比改善，其中江诗丹顿、积家、朗格表现突出；时装与配饰以及其他部门（包括Delvaux、Chloé、Alaïa、Dunhill、万宝龙等品牌）销售额增长7%至7.24亿欧元。
值得注意的是，本次财报中专业制表部门的已不包含Baume & Mercier名士品牌。根据集团2026财年年报，历峰已于2026年1月22日与意大利家族奢侈品集团Damiani Group玳美雅集团签署协议出售名士表的全部所有权，交易预计于今年夏季完成，双方未透露交易细节。玳美雅集团旗下拥有Damiani、Salvini、Bliss和Calderoni等珠宝品牌，以及意大利艺术玻璃品制造商Venini，同时还拥有奢侈腕表珠宝分销商Rocca。
分地区来看，日本市场销售额同比增长36%，表现最为亮眼。美洲及亚太分别增长27%、21%，分别占集团销售额的26%、33%，亚太稳居集团第一大营收市场。中国内地、香港和澳门的合计销售额在本季度恢复两位数增长，主要受港澳地区的消费热潮驱动，增长由珠宝部门的强劲表现引领，时装与配饰品牌亦有贡献。欧洲销售额同比增长11%；中东和非洲也录得3%增长，稳健的本地需求抵消因地区冲突导致的游客支出大幅下滑。
财务健康度层面，截至2026年6月30日的历峰集团净现金达91亿欧元（2025年同期为74亿欧元），充足的现金流为旗下品牌长期战略提供坚实保障。业内分析指出，近年来历峰集团能够持续跑赢LVMH、开云等头部奢侈品集团，核心在于业务重心聚焦高毛利、高壁垒的高端珠宝赛道，而非竞争激烈、波动更大的服饰品类，差异化业务构筑了护城河。财报发布后，历峰集团股价上涨约8%，目前总市值为1140亿瑞士法郎（约合人民币9564亿元）。
贝恩公司与意大利奢侈品行业协会Altagamma发布的《2026年春季全球奢侈品市场研究》报告显示，今年上半年，地缘政治冲突持续，欧洲奢侈品上市公司股价一度下跌约8%，但全球个人奢侈品市场在第二季度显现复苏迹象。贝恩预计，2026年个人奢侈品市场将同比增长2%至4%至3650亿-3730亿欧元（2025年为3580亿欧元）。中国市场延续温和复苏，其中高端美妆香水、高级珠宝保持增长，成衣品类表现优于皮具。
而国际资产管理公司Bernstein伯恩斯坦董事总经理、全球奢侈品行业研究主管Luca Solca日前在意大利时尚工业联合会大会上也表示，经历两年低迷期后，中国正在重新回归全球奢侈品市场的增长视野。他指出：“过去两年，中国市场对奢侈品行业增长的贡献甚微。但最近三到四个季度里，消费趋势已出现改善，尤以香港与上海复苏势头强劲。我们预计，头部奢侈品企业第二季度在中国市场的业绩将较上一季度有所回升。”
今年第一季度，中国线上奢侈品销售同比增长25%至35%，中国市场回暖对全球奢侈品行业具有重要意义。过去两年，LVMH、历峰、开云等集团相继经历在华业绩增长放缓甚至下滑，随着国内消费信心逐步恢复、核心城市零售回暖，中国重新成为决定奢侈品牌增长的关键变量。对于国际品牌的中国市场策略，不再只是扩大市场规模，而是如何持续提升品牌稀缺性、产品创新力及文化价值，在高端客群存量竞争中更具实力。
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