一家总部位于新加坡的维权基金提议收购三星旗下一家子公司炒股配资要求，称该公司股价被低估。此举是韩国新版股东保护法规迎来的首次重大考验。
Flashlight Capital Partners周四致函三星集团五家下属企业，拟出资 9066 亿韩元（合 6.55 亿美元），收购上述企业合计持有的 S‑1 公司 20.6% 股份。S‑1 是韩国规模最大的安保服务企业。
本次收购要约将使 Flashlight 取得该公司的经营管理权。这也是维权投资者首次对三星系企业发起收购邀约，要约价格较周三收盘价溢价 45%。
该收购要约于周四被报道后，S‑1 股价上涨 7%。
Flashlight 的管理合伙人李相铉表示，韩国新版《商法》为该基金提供了底气。该法案于去年 7 月完成修订，从法律层面要求公司董事必须考量全体股东的利益。
企业治理领域人士表示，修法之前，韩国财阀这类主导本国经济的家族企业集团，其董事会通常优先保障控股家族的利益。
李相铉称：“这五家企业董事会的答复，将检验董事究竟是否为全体股东服务。”
涉事五家企业董事会分别来自电池厂商三星 SDI、三星人寿保险、三星火灾海上保险、券商三星证券以及信用卡机构三星卡。
早在今年 6 月，该基金就曾致信 S‑1 董事会，敦促其改善公司治理、抬升股价。过去十年，S‑1 股价累计下跌近三分之一，本次收购要约便是在此背景下提出。
李相铉表示，董事会的回复 “空洞至极”。“得知董事会‘从未尝试测算过公司合理股价’时，我感到十分震惊。”
他指出，S‑1 占据韩国安保服务市场半壁江山，但股票估值大幅折价：公司市盈率约为其年度营业利润的 4 倍；而行业第二名 SK Shieldus 为 12 倍，国际同业为 10.6 倍。
Flashlight 在 6 月的信函中表示：“S‑1 身为行业龙头，但规模更小的竞争对手 SK Shieldus，却在增长、盈利与估值层面全面占优。”
基金称：“这并非经营层面的问题，而是公司治理问题。” 其补充，过去 25 年间 S‑1 历任首席执行官均出身三星集团，并无安保行业从业经验。
S‑1 否认自身存在治理问题，称公司配备多名独立董事，并表示企业 “高度重视提振股价与股东价值”。
该公司表示：“关于企业合理价值，我们参考券商分析师测算目标价所用的方法，以此获取客观的市场视角。”
S‑1 称，现任首席执行官属于 “职业经理人”，拥有三星电子以及三星物产建设部门的管理经验；安保业务负责人则具备本行业背景。
公司还提到，本年度每股派息 3200 韩元（合 2.30 美元），派息率维持在 60% 左右，显著高于市场平均水平。
Flashlight 表示，在收到三星旗下五家董事会各自答复之前，将 “保留所有选项”，并强调，出售其持有的 S‑1 非核心股权，能够释放资金，用于核心业务投资或是向股东返还收益。
日本安保企业Secom是 S‑1 的第一大股东，持股比例 25.65%，但并未积极参与这家韩国公司的经营管理。
据知情人士透露，持有 S‑1 股份不足 5% 的 Flashlight 后续还计划尝试从Secom手中收购股份。
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责任编辑：江学思 炒股配资要求
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